Produktjusteringer gir kjøpsmuligheter. Forsvar, Banks vil satse på lang sikt: Dharmesh Kant

Mens den nylige korreksjonen på tvers av råvarer har utløst bekymring blant investorer, mener Dharmesh Kant, markedsekspert i Cholamandalam Securities, at nedgangen bør ses på som en mulighet snarere enn et advarselstegn. I et intervju med ET Now sa Kant at den brede varesyklusen forblir intakt, støttet av forbedret global etterspørsel, infrastrukturutgifter og indisk økonomisk momentum.

Kobber, aluminium, råolje og sølv har alle sett kraftige nedganger de siste sesjonene, noe som har trukket råvareaksjene nedover. Kant mener imidlertid at slike justeringer er en normal del av den langsiktige varesyklusen.

«Råvarer som aktivaklasse har alltid vært slik: Når det er oppside, varer det i et år eller to. Vi har allerede sett store deler av oppgangen, og den korrigerer og konsoliderer seg vanligvis over en meningsfull periode,» sa han.

Ifølge Kant forblir etterspørselsgrunnlaget gunstig. Han forventet at industriell etterspørsel etter metaller som aluminium, kobber og sink ville styrke seg etter hvert som den globale økonomiske aktiviteten forbedres. Sølv fortsetter også å nyte strukturell støtte på grunn av dets utbredte bruk i elektriske kjøretøy, elektronikk og fornybar energi.

«Sølvetterspørselen har industriell betydning. Elektriske kjøretøy, elektronikk og solcellepaneler bruker alle sølv, og etterspørselen vil sannsynligvis vokse med en CAGR på 15-17% i de kommende årene,» sa han.

På denne bakgrunn mener Kant at kvalitetsproduktselskaper fortjener ny oppmerksomhet.

«Dette er en god mulighet til å bygge opp råvarelagre av god kvalitet. Du kan se på Hindalco, Vedanta og JSW Steel. Vi tror fortsatt det er minst ett til halvannet år igjen med upcycle,» la han til.Lavere råoljepriser for å hjelpe bedriftens marginer
Kant forventer også at den kraftige nedgangen i råoljeprisene vil gi et meningsfullt løft til selskapets lønnsomhet de kommende kvartalene.

Han sa at bedrifter kan se en viss innvirkning i junikvartalet, men fordelene med lavere innsatskostnader vil være mye mer uttalt i andre halvdel av regnskapsåret.

«Det er fordelen med lavere innsatskostnader i andre og tredje kvartal, men pristilbakedrag skjer aldri. Dette vil støtte bedre lønnsomhet i andre halvår,» sa han.

Han mener også at lettelser av tollbekymringer og robust innenlandsk etterspørsel har styrket Indias makroøkonomiske utsikter.

«Feltforskningen vår tyder på at det ikke er noen forstyrrelser i forbruk, kredittetterspørsel eller uttak. Kredittveksten i seg selv vil være rundt 17-18%, og disse indikatorene tyder på at nå er tiden for drastisk kirsebærplukking,» sa Kant.

Forsvarshistorien forblir den samme.
Til tross for nylig volatilitet i forsvarsaksjer, er Kant fortsatt optimistisk med hensyn til sektorens langsiktige utsikter. Han er mindre konstruktiv på Bharat Dynamics, men fortsetter å favorisere Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL) og Mazagon Dock Shipbuilders.

Han sa at det nylige salgspresset i stor grad var drevet av handelsposisjoner og nyhetsstrøm snarere enn forverrede fundamentale forhold.

«Hvis du ser på det fra et treårsperspektiv, er det en uklarhet. HAL, BEL og Mazagon Dock er fortsatt sterke på lang sikt,» sa han.

Kant fremhevet også potensialet til det etterlengtede P-75-ubåtprosjektet, som kan øke Mazagon Docks bestillinger betydelig og endre vekstbanen.

Forsiktig på aksjer med AI-tema
Når det gjelder investering i kunstig intelligens i India, rådet Kant investorer til å skille markedsnarrativer fra ekte langsiktige muligheter.

Da han diskuterte Sterlite Technologies, anerkjente han selskapets sterke ordrebok, men stilte spørsmål ved bærekraften til forretningsmodellen.

«Det er ingen IP eller vollgrav i virksomheten. Det har hovedsakelig vært et handelsspill de siste 10-15 årene, så vi beveger oss bort fra våre grunnleggende behov,» sa han.

Bankvirksomhet foretrukket fremfor biler og tilleggstjenester
Blant sektorer som kan dra nytte av lavere oljepriser, favoriserer Kant banker og finansielle tjenester fremfor bil- og bildelerprodusenter.

Malingsselskaper har allerede kommet seg betydelig etter de siste lavpunktene, men han mener dyre verdivurderinger og hard konkurranse begrenser oppsiden. På den annen side kan bil- og hjelpeselskaper oppleve vanskeligheter på grunn av høy basiseffekt i andre halvår.

«Hvis du ser på utsiktene på ett til to år, kan det være vanskelig å oppnå 20 til 25 prosent lønnsom vekst. Dette er en taktisk oppfordring om å holde seg unna nå,» sa han.

I stedet mener han at bankvirksomhet fortsatt er den sterkeste indirekte fordelen av å forbedre makroøkonomiske forhold og fallende energipriser, noe som gjør det til en av de foretrukne sektorene for investorer i de kommende kvartalene.