Yrkesdeltakelsen faller til det laveste nivået på 50 år, utenfor Covid-tiden

Umiddelbart bidro junis fall i arbeidsledigheten til å gi en ellers svak sysselsettingsrapport et løft – men av alle de feile grunnene.

Det er fordi fallet i arbeidsledigheten til 4,2 %, det laveste på et år, i stor grad kom fra en utvandring av arbeidere fra arbeidsstyrken, ifølge torsdagens data fra Bureau of Labor Statistics.

Faktisk falt andelen av befolkningen i arbeidsfør alder enten i arbeid eller på jakt etter arbeid til 61,5 %, den laveste siden mars 2021. Eksklusive arbeidsmarkedet i Covid-tiden var dette den laveste yrkesdeltakelsen på nøyaktig 50 år.

Nedgangen i arbeidsstyrken representerer en «massiv eksodus» forårsaket av flere faktorer, sa Mike Reid, leder for amerikansk økonomi ved RBC.

«Arbeidsledigheten falt til 4,2% ettersom både antall arbeidsledige arbeidere og størrelsen på arbeidsstyrken gikk ned,» skrev Reid i kommentarer etter rapporten. «Det kan være en historie om pensjonisttilværelse, men det kan også være en historie om tidligere arbeidssøkere som forlater arbeidsstyrken.»

Som en del av byråets husholdningsundersøkelse, hvor deltakertallene trekkes, er historien om en stadig krympende arbeidsstyrke som arbeidsledige rett og slett kan gi opp.

Bare i juni falt arbeidsstyrken, et mål på antall sysselsatte eller arbeidsledige og søker arbeid, med 720 000. Tilsvarende steg de som ikke er i arbeidsstyrken, en gruppe som inkluderer arbeidsledige og de som ikke søker arbeid, med 832 000.

Og mens undersøkelsen av bedrifter, som teller ledige stillinger, viste en økning fra måned til måned på 57 000, falt husholdningsundersøkelsen, som teller det faktiske nivået av arbeidere, med 507 000.

År-til-år gikk arbeidsstyrken ned med vel 1 million, antall sysselsatte gikk også ned med 1,06 millioner, og antall ledige økte med 40 tusen. Sysselsettingsforholdet falt til 59 % i juni, det laveste siden oktober 2021. Alt dette skjedde mens arbeidsledigheten steg bare en tiendedel av et prosentpoeng til 4,2 %.

«Det som virkelig påvirker meg er ikke så mye arbeidsledigheten,» sa Dan North, sjeføkonom for Nord-Amerika i Allianz. «Den viktige utviklingen er deltakerandelen, og det er et stort fall på én måned, og det er et ganske stort fall det siste året. Jeg tror det er det viktigste tallet.»

Nedgangen i deltakelse tilskrives noen ganger en krympende innvandrerbefolkning og avgående babyboomere og Gen Xere.

Men i juni var det største fallet blant de som ble definert som «prime-age»-arbeidere, eller de mellom 25 og 54 år. Raten falt med 0,6 prosentpoeng til 83,3 %, det laveste siden desember 2023.

«Når jeg ser på statistikken nå, holder ikke det argumentet så godt,» sa North om pensjons- og innvandringsbegrunnelsen. «Jeg hater å bruke ordet ‘alarmerende’,» la han til, men sa at tallene er grunn til bekymring.

Visst, noen økonomer sa at juni-tallene ser ut til å være feil. Spesielt nevnte de store nedganger i fritids- og gjestfrihetsarbeidere som et tegn på at dataene kan være støyende.

Men oppmøtetallene er en del av en vedvarende trend.

«Det var sjokkerende å se 720 000 mennesker slutte å lete etter arbeid helt og gjestfrihetssektoren miste jobber,» skrev Heather Long, sjeføkonom ved Navy Federal Credit Union. «Det er et bedre arbeidsmarked enn for ett år siden, men mulighetene er begrenset.»