Kina spyr på Plaza Accord-forslaget om fusjon

Europa sliter med å takle flommen av kinesiske varer

Europa lærer raskt at Kina ikke har noen interesse Håndtere uholdbare handelsubalanser. Langt ifra. Kina skaper bevisst sine handelsubalanser og anser effektiv innsats for å dempe dem som økonomisk aggresjon.

Kina de siste fem årene Eksporten til Europa eksploderteøkt med 45 prosent. Europas varehandelsunderskudd øker fra 291 milliarder euro i 2023 til rundt 360 milliarder euro i 2025. Årsaken til dette er velkjent. Ettersom USA forsøker å redusere handelsunderskuddet vårt med Kina ved å heve tollsatser, søker Kina å bruke Europa som en alternativ kjøper for sin eksport.

Dette går ikke bra med Europa. Dens politisk mektige skapere forstår Økende import er en alvorlig trussel. De vet godt hva «Kina-pushet» gjorde med amerikansk produksjon og hele amerikanske regioner som en gang var globale produksjonsledere. Og fordi EU-reglene begrenser nasjonale myndigheters underskuddsutgifter, har Europa mindre fleksibilitet til å svare på handelsubalanser ved å øke underskuddene i de offentlige finansene. Så europeerne prøver å finne ut hvordan de skal svare Kina.

Europa er ikke helt ulastelig for sin nåværende knipe. Årevis med kritikk av president Trumps tollsatser fra europeiske økonomiske ledere gjør det politisk vanskelig å innføre toll. Fanatisk jakt på Europa Redusere lokale karbonutslipp Og energiutvinning – prioritering av fjerntliggende fremfor lokale utslipp og energiutvinning bidrar til klimaendringer – skadet dens industrielle kapasitet og konkurranseevne. Og motviljen mot å for alvor begrense internasjonal migrasjon har undergravd ideen om at en europeisk identitet er verdt å forsvare.

Det er ingen tredje måte å balansere handel med Kina på

Så Europa prøver å finne en «tredje måte» å svare på kinesisk merkantilisme. Et forslag er involvert Importmangfold er nødvendig «Fornærmelse» i navnet på forsyningskjeden. Den mest moderate posisjonen, som Europas «ansvarlige» globalister samler seg rundt, ser på Yuan valutakurs Med euroen som en viktig faktor i økningen. En svekket yuan gjør kinesiske varer billigere i Europa og europeiske priser i Kina høyere, noe som fører til høyere import til Europa og et større handelsunderskudd. Valutapriser er attraktive fordi det for mange beslutningstakere ser ut til å være mindre «proteksjonistisk» enn importtoll.

Nylig har man sett Tysklands forbundskansler Friedrich Merz antyde denne posisjonen 1985 Plaza Accord Som et historisk eksempel på hvordan handelsubalanser kan løses gjennom valutakursavtaler. Under Plaza Accord ble finansministrene og sentralbanksjefene i USA, Japan, Vest-Tyskland, Storbritannia og Frankrike enige om å gripe inn i valutamarkedene for å senke verdien av dollaren og øke verdien av yenen.

Tysklands kansler Friedrich Merz taler på en pressekonferanse etter møtet i Det europeiske råd 19. juni 2026 i Brussel, Belgia. EU-ledere forsøkte å finne en balanse mellom å ta opp en stadig dypere handelsubalanse med Kina uten å provosere fram en skadelig konflikt med Kina. (Wiktor Dabkowski/Bloomberg via Getty Images)

Det er mer ønsketenkning enn en strategi. På valutanivå gjorde Plaza Accord det bedre enn planlagt: Dollaren falt fra rundt 242 yen til 150 yen året etter. Men når det gjelder ubalanse i handelen, Effekten var mer dempet og forsinket: USAs handelsunderskudd med Japan økte de første årene, ble mindre i noen år, men begynte så å vokse igjen. Tross alt bremset Plaza-avtalen sannsynligvis veksten av handelsunderskuddet med Japan. Dessuten var en av de største pådriverne for Plaza Accord den kalde krigen. De fem deltakerlandene var samlet i arbeidet med å stoppe den globale kommunismen. Kina og EU har ingen trussel å svare på.

Likevel var dette for mye for talerøret til det kinesiske kommunistpartiet Global Times Dette er fra en nylig lederartikkel i avisen Global Times:

Etter et nylig EU-toppmøte utløste den tyske kansleren Friedrich Merz kontroverser om renminbi-kursen, og hevdet at valutaen var undervurdert med så mye som 30 prosent og «Plaza Accord» fra 1985 – som kastet Japan inn i sine «tapte tiår» – som en løsning …

Oppfordringen om å gjenta «Plaza-avtalen» er i hovedsak ikke en økonomisk løsning, men en form for politisk press. Etter at USA nådde «Plaza Accord» med sine store handelspartnere i 1985, styrket yenen seg betydelig, økonomien falt i en langvarig resesjon, og dollaren svekket seg raskt; Likevel løste det ikke USAs handelsubalanse …

Kina vil ikke akseptere å bruke valutakurser som et påskudd for undertrykkelse og vil ikke gå tilbake til den gamle tiden med stormakter som kontrollerer formuen til noen få land. Dagens Kina er ikke fortidens Japan; Omfanget av Kinas økonomi, dybden av markedene, integriteten til industrien og dens politiske autonomi er alle i ulik grad.

Legg merke til at nesten ingen anerkjente økonomer utenfor Kina tror at Plaza Accord kastet Japan inn i sitt «tapte tiår» med langsom vekst. Det er en mengde arbeid som antyder at Japans overdrevne finanspolitiske og monetære reaksjon på Plaza Accord blåste opp en finansboble i aksjer og eiendom, og at påfølgende forsøk på å holde dårlige banker og ukonkurransedyktige selskaper flytende førte til langvarig stagnasjon. Dette er et minoritetssyn blant amerikanske økonomer. Mainstream-visningen tildeler mye Liten rolle i Plaza Accord og en større rolle i den spesielle kombinasjonen av overdreven stimulans, finansiell deregulering, innflytelse, svak bankkapital, regulatorisk toleranse, zombieutlån og for tidlig innstramming av pengepolitikken etter 1990-tallet.

Men det er stort sett ved siden av poenget Global Times Reaksjonen forteller oss hvordan Kinas regjerende kommunistparti ser på Plaza Accord. Og det var en av de første det var «Påskudd for forfølgelse» og for det andre at det lammet Japans økonomi. I øynene til det kinesiske regimet var den «moderate» holdningen til valutakoordinering diktert av fusjonen og basert på Reagan-administrasjonens Plaza Accord – som på den tiden ble sett på som en «tredje vei» mellom svært idealistiske frihandlere og sterkt berørte proteksjonister – en handling av økonomisk imperialisme.

Til syvende og sist vil Europa sannsynligvis oppdage at det bare er én måte å balansere handel med Kina på, og det er å innføre tollsatser som er høye nok til å motvirke import. Men denne oppdagelsesreisen vil sannsynligvis innebære like mange falske skritt som Merz drøm om en Kina-versjon av Plaza Accord.

Kildelenker