Konsumprisveksten i Kina svekkes i juni, produsentveksten akselererer

Forbrukerprisene i Kina steg saktere enn ventet i juni, mens engrosinflasjonen akselererte da høyere energikostnader fortsatte å dempe innenlandsk etterspørsel.

Forbrukerprisene steg 1 % i juni fra et år tidligere, ifølge data utgitt på torsdag av Office for National Statistics, manglende økonomers anslag på en 1,1 % økning i en Reuters meningsmåling og avta fra 1,2 % i mai.

Kjernekonsumprisindeksen, som ekskluderer volatile mat- og energipriser, steg også 1 % i juni fra året før, noe ned fra en økning på 1,1 % i mai. Matvareprisene falt 1,6 % fra året før, fra et fall på 1,7 % i mai.

Produsentprisindeksen hoppet 4,1 % fra året før, i tråd med økonomenes prognose og toppet mais 3,9 %. Det markerte den sterkeste økningen siden juli 2022, ifølge LSEG-data. PPI falt imidlertid 0,3 % måned-til-måned, viste offisielle data.

«Oljeprisene faller i stor grad, og det vil forhindre PPI-vekst,» sa Tianchen Xu, sjeføkonom ved Economist Intelligence Unit, og tilskrev styrken fra år til år til en lav basiseffekt. «Fabrikkene kan ikke fullt ut overføre kostnadsøkninger til nedstrømskunder,» la Xu til, og fremhevet den fastslåtte svakheten i innenlandsk etterspørsel.

Produsentprisene hadde sin verste nedgang på nesten to år i juni i fjor, og falt 3,6 % fra et år tidligere da økonomien ble rystet av en stadig dypere priskrig.

De vendte tilbake til vekst i mars og innsatskostnadene steg midt i Midtøsten-konflikten, og bidro til å avslutte en av Kinas lengste deflasjonsrekker på flere tiår. I tillegg til høyere råvarekostnader på grunn av forsyningsforstyrrelser forårsaket av krigen, har engrosprisene også blitt løftet av økende etterspørsel etter kunstig intelligens datakraft, som presser opp prisene på teknologiutstyr og halvledere.

Kinas produksjonsaktivitet vokste raskere enn forventet i juni, med eksperter som siterer ekstern etterspørsel, inkludert for teknologier relatert til kunstig intelligens, som drivkraften.

Mange investorer i Kina ser i økende grad to-hastighetsvekst – preget av robust eksport versus et svakt forbruk og boligmarked – som det avgjørende langsiktige trekk ved den kinesiske økonomien, sa Neo Wang, Kinastrateg i Evercore ISI.

Forbrukerstemningen forblir dempet ettersom husholdningene fortsetter å kjempe med den negative formueseffekten som stammer fra den langsiktige nedgangen i boliger, la Wang til.

Økonomisk motstandskraft ledet av eksport og produksjon forventes å styrke Beijings motvilje mot å innføre stimulanser for å gjenopplive lunken forbrukeretterspørsel. «Polititakere vil sannsynligvis vente med store nye stimulanser med mindre nedgangen vedvarer etter slutten av konflikten,» sa Gabriel Wildau, administrerende direktør i Teneo.

Wildau peker på det øverste politiske møtet i kommunistpartiets politbyrå med 24 medlemmer i slutten av juli som «nok en mulighet til å eskalere politisk stimulans».

Det internasjonale pengefondet spådde onsdag at Kinas økonomi vil overgå den globale veksten i år, og øke vekstprognosen for Kina til 4,6 % fra en tidligere prognose på 4,4 %, samtidig som den reduserer den globale økonomiske ekspansjonen til trege 3 %. Kina har satt et beskjedent vekstmål på 4,5-5 % i år.

De tilskrev disse positive utsiktene til Kinas sterke høyteknologiske produksjons- og eksportytelse, samt fremskutte investeringer i offentlig infrastruktur.